Dumbing Down Beli Negatif

menghabiskan

Menjelang tahun 2005, perusahaan-perusahaan membeli menghabiskan kinerja kaliber dengan memilih pedagang berpengalaman yang mahir dan berpengetahuan perdagangan karena rekan-rekan mereka dari sisi penjualan. Bisnis menempatkan meja perdagangan mereka di sektor-sektor untuk meniru meja perdagangan jual-sisi. Pedagang memproses informasi setiap hari di industri mereka dan akhirnya menjadi ahli berdasarkan keahlian perdagangan dan juga aliran penelitian / perdagangan yang mereka terima secara merata dari agen dan secara internal dari analis internal dan manajer portofolio mereka.

Beli dealer samping pada usia pra-Reg NMS adalah ekstensi dari manajer keuangan ini dan mampu bereaksi secara efisien dan oportunistik terhadap perubahan kondisi pasar. Mereka “bertukar” perintah mereka berdasarkan sudut pandang taktis dan pengalaman pribadi mereka dengan menggunakan beberapa taktik membeli dan menjual. Mereka diukur dalam kapasitas mereka untuk mengeksekusi dalam tingkat maksimum dengan tujuan jangka panjang dari modal mereka yang diperhitungkan Agen BandarQ.

Pada tahun 2000-2005, beberapa biaya pelaksanaan perdagangan optimal / optimal pada industri memanfaatkan pendanaan “jalan” untuk bertukar nilai yang tajam pada tujuan jangka panjang dan jangka pendek dari bisnis tersebut. Perhatian terhadap kuantitas harga rata-rata tertimbang (VWAP) jauh kurang menonjol karena para pedagang jelas menaklukkan ukuran ini dengan membeli dan menjual pada naluri.

Pada tahun 2005, Reg NMS mengubah ini semua dengan membenahi struktur industri dan meningkatkan kebangkitan perdagangan mesin. Harga dieksekusi secara umum melalui pasar digital, dan juga intervensi individu penentuan harga eksekusi transaksi ditekankan. Algoritme yang mencerminkan VWAP tumbuh menjadi strategi yang paling dominan untuk mengeksekusi pesanan, dan pedagang sisi beli menggunakan algoritma ini untuk berhasil melakukan pesanan. Alih-alih perdagangan pedagang mendikte aliran, mereka menjadi lebih banyak pedagang yang mengatur aliran pesanan melalui mesin-mesin. Dealer tidak lagi tampak lebih oportunistik dan berdagang secara agresif pada contoh-contoh penurunan harga jual. Sebagai alternatif, mereka akan pergi dan mengoperasikan pesanan selama hari selama perangkat dan kemudian hanya bisa puas dengan penerapan harga normal mereka – saya memprediksi ini “pengaruh yang membodohi”

Pertumbuhan Perangkat

Sekarang, hampir semua aliran pengaturan ekuitas melewati beberapa bentuk mesin. Hasil akhirnya adalah kenyataan bahwa pasar AS bergerak dari segelintir pertukaran dengan regulator situs yang mengharuskan pasar yang seimbang ke 4050 tempat perdagangan dengan pasar “gelap dan terang” yang dapat direntang dan yang mendukung investasi frekuensi tinggi. organisasi (HFT) atau “dealer flash”

Tempat-tempat perdagangan baru ini adalah milik bersama dari HFT dan organisasi pialang sisi jual yang keduanya memiliki saham keuangan besar di bursa baru ini. Teknologi sekarang mendominasi industri ekuitas untuk implementasi. HFTs “co-locate” dengan menempatkan pertanian server yang signifikan tepat di sebelah perdagangan agar mereka dapat menerima paket informasi lebih cepat bersama-sama dengan semua satu-satunya tujuan nyata dari scalping aliran order sisi beli.

Bisnis reksadana yang mewakili publik melalui 401 K, rekening pensiun dan rencana tabungan tidak memiliki fasilitas lokasi bersama dan juga pesanan mereka dimangsa oleh HFT, yang mencerminkan 70% dari semua volume perdagangan ekuitas yang dieksekusi pada bursa.

Oleh karena itu, apa sebenarnya HFT itu? Pada dasarnya mereka adalah program perdagangan yang terkomputerisasi. Mereka menghasilkan uang seolah-olah hanya dengan dua cara. Untuk mulai dengan mereka menawarkan tawaran dan penawaran sedemikian rupa sehingga mereka membuat sejumlah kecil uang per saham dari rabat yang disediakan dari berbagai pertukaran perdagangan. Kedua, dan lebih penting lagi, mereka membuat miniatur pendapatan panjang / pendek pada saham yang tak terhitung jumlahnya setiap hari dengan menjalankan perintah institusional yang mereka lihat di pasar.